当前内外棉价共振上行的形态结构无法掩饰背后存在的问题，前期超跌和价值修复是今年反弹的主要动力。在下游消费依然存有较大阻力的条件下，短期棉价维持震荡的概率较大。疫情和消费是影响棉价走势的主要理由，但有专家指出在未来疫情逐渐得到控制的背景下，消费将成为后疫情时期主导棉价涨跌的重要因素。

　　尽管今年疫情对新疆棉生产有影响，短期成为市场炒作理由，但从现在棉花结桃吐絮情况看，影响有限。根据近期了解，今年新疆面积同比减少，大部分地区单产增加，预计总产量可能略低于去年，对市场影响微乎其微，目前零星收购价格在6.0元/公斤以上。

　　在近期的一次棉花形势分析会上，有棉花专业人士说，受疫情影响，今年2-3月份下游开机率高，4-5月受外单下降影响，开机率最低降至30%。从纺纱成本来讲，企业基本上一直在亏损，直到8月底棉纱价格才稳住。今年订单特点是数量少、时间急、价格低，纺织厂库存逐渐增加较普遍，后道需求能否恢复主要看疫情恢复情况，美国对新疆棉使用设限是很大的利空。

　　现在棉花供应宽松，库存消费比高，下游消费减少较多，供需矛盾仍较为突出。从目前棉花和棉纱比价关系看，棉价上涨乏力。棉价走势更多受制于大环境影响，综合内外棉价差、替代品、上下游情况来看，短期充满不确定因素，其中包括中美关系，美国大选。因此，当下棉市仍旧面临较大下行压力。

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