11月份，随着天气转冷，主产区玉米上市量开始增加，价格承压，但雨雪天气和运费上涨一定程度上支撑价格，整体而言目前玉米价格仍在多空博弈之中，预计12月份行情以稳定偏弱为主。

　　新粮上市慢价格稳

　　11月玉米上市进度较10月有所加快，但依然落后于往年，截至目前，东北售粮进度10%，其中黑龙江13%、吉林5%、辽宁13%、内蒙古8%；华北售粮进度18%，华北和东北新玉米销售进度均明显偏慢。惜售心态、天气因素、运费提高等是影响上量的主要原因。

　　现货市场方面，截至11月26日，东北地区基层二等14水玉米出库价集中在1560~1780元/吨，局部调整，整体稳定，北港平舱价集中在1878~1898元/吨之间，较上月上涨10元/吨；华北黄淮地区基层收购价集中在1820~1940元/吨，局部地区小幅下调10~20元/吨；广东蛇口港报价1990~2010元/吨，较上月上涨40元/吨。随着主产区玉米上市量加大，国内玉米价格面临下行压力，但用粮企业逐步开始备货同样支撑价格，因此基层价格维持震荡调整。

　　淀粉企业盈利改善

　　11月份，深加工企业玉米收购价格稳中偏弱，截至11月25日，东北深加工企业玉米挂牌收购价集中在1650~1790元/吨，较上月下跌10~20元/吨；华北深加工企业收购价格报1940~2020元/吨，部分地区价格较上月上涨20元/吨。

　　下游产品方面，本月淀粉价格保持稳定，其中东北地区玉米淀粉报2250~2360元/吨，较上月下跌50~100元/吨，山东地区报2420元/吨，较上月下跌30元/吨，河北地区报价2460元/吨，较上月上涨60元/吨。虽然部分区域淀粉价格出现不同程度下跌，但产品降价区域原粮价格也同样下跌降低成本，企业盈利依然较好，目前山东地区淀粉理论加工利润为65.84元/吨，河北报120.5元/吨，黑龙江地区报39元/吨，大部分地区理论利润均较上月出现了不同程度的上涨。

　　生猪价格高位回落

　　11月份生猪及猪肉价格大幅回调，截至11月25日，全国瘦肉型猪出栏均价报32.93元/公斤，较上月下跌约18.6%，国内猪肉价格也同步回落。由于10月份猪肉价格飞速上涨导致下游需求快速萎缩，消费终端对高价猪肉较为抵制，叠加前期压栏生猪陆续出栏，市场供应相对充足价格高位回落，并且养殖规模开始有恢复趋势，价格上涨预期逐步减弱，但预计春节前节日因素影响依然会有反弹，之后价格再继续向下修正。

　　期货价格快速回落

　　11月份玉米主力2005合约走势出现下跌，从1953元/吨逐步下行，截至11月26日报收于1919元/吨，较上月下跌33元/吨，跌幅1.69%。

　　11月份下跌主要由于10月份期货盘面炒作新粮上市受阻因素价格涨幅过大，期现货套利主体进入熨平价格，11月基层上量开始增加价格理性回落，而目前生猪养殖已经出现恢复迹象，市场预期开始好转，因此预计12月价格将走出探底回升的态势。

　　春节前大涨几率不大

　　目前玉米市场仍处于多空博弈僵持阶段，多空因素并存，企业库存不足、养殖存在恢复预期支撑价格，而基层仍有大量余粮，节前售粮窗口缩短，可能的售粮高峰利空价格，综合分析，远期玉米价格可期，但春节前大涨几率不大。

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