10月份，主产区小麦价格受阶段性供需偏紧及政策稳定利好的双重支撑不断上涨，其涨幅已远远超出夏收期间的整体上涨幅度。国家临储小麦拍卖成交虽整体处于低位，但市场亦呈现回暖趋势。国际市场，10月份由于部分主产国恶劣天气威胁产量前景，再加之中美达成初步贸易协定，提振市场人气，全球小麦价格大多上涨。

局部麦价渐逼触顶 再涨空间或将受抑

经过此轮小麦价格的不断上涨，当前主产区小麦价格已基本处于阶段高位，尤其华北局部区域价格已经逼近政策“天花板”。由于小麦市场新陈粮源供给均较充裕，市场整体供需格局难以发生大的变化，预计后期小麦价格再度持续上涨的几率已经不大。

一方面，随着小麦价格的不断上涨，后期市场风险在不断加大，特别是市场仍担心存储时间长的政策性库存降价销售。一旦拍卖底价再次出现下调，势必对小麦市场价格产生较大压力。据了解，为规避市场风险，近期贸易商售粮积极性有所提高，已陆续开始出售一部分小麦库存。

另一方面，随着流通市场小麦价格的不断走高，新小麦价格与政策性小麦进厂成本将会逐步接轨。目前华北部分高价区小麦价格已日趋逼近政策顶部，新小麦相对于拍卖小麦的价格优势在逐渐缩小。一旦临储小麦能够批量进入市场，政策的“天花板”效应将会抑制小麦价格进一步走高。

同时，进入11、12月以后，各地储备小麦也将会陆续进入轮换销售期。从过往的轮换情况看，尽管轮出多随行就市，但轮出无疑将会增加市场的供给，增加市场压力。