3月CPI重回“2时代”。4月11日，国家统计局发布的数据显示，3月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%。其中，猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨。

分析认为，新一轮猪周期已经启动，5月左右猪肉价格将快速上涨。在上涨空间上，有机构认为，年内猪肉价格可能超过历史高点，当前仔猪价格具备50%以上的上涨空间，叠加非洲猪瘟的影响，本轮周期弹性将更大。猪肉价格的上涨会给CPI通胀带来一定压力。不过，年内通胀不应成为制约货币政策操作的主要因素。

从工业生产者出厂价格指数（PPI）表现看，PPI环比在连续4个月为负值后转正，3月PPI环比上涨0.1%。分析认为，预计二季度PPI还会有所上涨，上涨幅度要看二季度之后稳投资政策的力度和效果。

连降25个月后转涨，猪肉价格同比涨5.1%

今年2月份，全国CPI价格同比上涨1.5%，这是继2018年12月份1.9%的同比涨幅后，连续第三个月处于“1时代”。3月份同比涨幅扩大0.8个百分点，3月CPI同比上涨2.3%，重回“2时代”。

食品价格上涨是拉动CPI同比扩大的重要原因之一。国家统计局的数据显示，3月食品价格同比上涨4.1%，影响CPI上涨约0.82个百分点。春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点；猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点。

从往年来看，春节长假之后消费旺季结束往往导致物价走弱，2013年以来的每年3月CPI环比都是负增长，呈典型的季节性波动。

从环比看，今年也不例外，3月数据显示，CPI由之前的上涨1.0%转为下降0.4%，食品价格由上涨3.2%转为下降0.9%，非食品价格由上涨0.4%转为下降0.2%。其中，部分鲜活食品价格节后回落。鸡蛋、水产品和鲜菜价格分别下降6.0%、3.6%和2.6%，牛肉、羊肉和鸡肉价格分别下降1.8%、1.7%和1.6%，上述六项合计影响CPI下降约0.21个百分点；非洲猪瘟疫情发生势头趋缓，各地猪肉价格涨跌互现，全国平均上涨1.2%，影响CPI上涨约0.03个百分点。