国内盘面：周一郑棉主力1809合约减仓缩量，期价震荡收涨；当日期价收于15275元/吨，较上一交易日上涨了0.49%，持仓量减少1284手至296860手。CY1809合约暂无报价，持仓量为6手，成交量为0手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五接近持平,因市场继续消化美国对更多中国进口产品征收关稅的最新威胁,市场等待美国农业部(USDA)月度全球农产品供需报告。ICE 5月棉花台约收跌0.03美分,或0.04%,结算价报每磅82.54美分。该合约录得四周来的首周周线上涨,升1.3%。

消息方面：1、根据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2018年04月03日当周，美棉期货非商业多头头寸为110068手，较上一周减少3187手，空头头寸为15769手，较上一周增加1242手，净多持仓减少4429手至94299手。2、2017/2018年度储备棉轮出第五周(4月8-13日)标准级销售底价为14891元/吨，较上周下调31元/吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15506，与前一日现货价格下调16；棉纱价格指数C32S价格为23090，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

观点总结：美棉最新出口周报，3.23-3.29美棉净签约8.3万吨，较前一周增加21%，较前四周均值增加9%；装运10.3万吨较前一周增加3%，前四周均值持平。美棉出口仍保持强劲增长趋势，但是清明节前受到中美摩擦，ICE期棉价格下探至78.62美分/磅，预计中美贸易短期影响比较有限，预计ICE期棉受到出口数据的支撑，期价下跌有限。

上游棉花现货价格仍延续跌势，而5月1日起制造业增值税由17%降低至16%，棉花增值税由11%降至10%，整体利空棉价；2017/2018年度储备棉轮出第五周(4月8-13日)标准级销售底价为14891元/吨，较上周下调31元/吨，轮出底价连续出现五连跌，主要是因为不论国内棉花价格还是考特鲁克价格指数都呈现下降趋势，未来的棉花轮出底价是否继续下跌取决于国内外棉价，预计后市拍储加价依旧会比较谨慎；目前累计储备棉成交34万吨，成交率在6成以下，可见储备棉拍卖较于往年冷清，市场棉供应充裕的情况下，贸易商对采购吃谨慎的理性态度。中下游而言，上周纱线开机率维持67.9%，坯布开机率上涨0.7%至64.5%。纱线库存维持17.2%，坯布库存减少1.3%至24.4%。下游开机率保持上升趋势而成品库存小幅下降，随着消费增加预计后期纱线开机率稳步上升态势。整体上，市场上棉花采购选择性多样，叠加库存充裕的情形下，棉价暂时区间震荡维为主。操作上，郑棉1809合约可进行阶段性的多单交易。棉纱期货1809合约受到下游补库的提振，可对主力棉纱逢低做多操作。

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