一、基本面及价格走势分析：

　　a、上周ICE原糖低位反弹，与前一周收盘相比3月合约上涨0.29美分，收于13.66，5月合约上涨0.20美分，收于13.47美分。上涨的动力可能主要来自于因3月合约到期投机空头回补操作。目前虽然过剩仍然主导着市场，但对巴西中南部地区减产的预期潜伏着利多因素，因此虽然在印度、泰国公布大幅增产的数据之后，但价格始终在低位徘徊，无法向前迈进。在基本面上没有更大的影响因素产生以打破平衡之前，价格可能难以走出明确的方向。

　　b、郑糖节后的两个交易日先跌后涨走出截然相反的走势，主力1805合约周四最低跌至5710，周五强劲反弹至5803，且在高位收盘。国家海关公布数据显示，1月进口30857吨，同比减少92.47%，出口16810吨，净进口仅1.4万吨。同时据销区反应，目前走私糖也呈减少迹象，对糖价形成有利支撑，但目前进入消费淡季，销量难以形成规模，因此糖价可能仍维持震荡的可能性较大。

　　二、观点及操作策略：

　　a、郑糖1805合约短线压力5800，支撑5740。

　　b、操作上建议中长线空单继续持有。（仅供参考）

　　华泰期货南宁营业部王卫东

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