一、 基本面及价格走势分析：a、周三，ICE原糖先跌后涨，3月合约上涨1.08%，收于13.99美分。近期的各大分析机构及行业组织纷纷发布新的报告和观点，纷纷上调了本年度过剩预期，但普遍认为18/19年度的过剩由于巴西中南部和欧盟地区产量下降将会减少，这可能是缓和当前糖价弱势的主要原因。本年度过剩预期已经被市场所消化，巴西中南部地区将于四月开始进入新的年度，其产得变化对国际市场影响重大，投机资金因此可能变得较为谨慎。当价格无法进一步走低的情况下，巨量空头的减仓就为市场提供了上行动力。从ICE原糖3月合约当前的走势看，反弹的动力较强，后期需进一步观察后期走势。

　　b、郑糖周三弱势运行，主力1805合约收于5760，但夜盘低开高走，表现较强，收于5784。中国糖协公布产销数据显示，截止到一月底共产糖512.66万吨，同比增加58.7万吨，增幅12.93%，销糖239.86万吨，增加46.04万吨，增幅23.75%，销糖率46.79%，同比提高4.09个百分点。其中最大主产区广西产量仅增长10.6万吨，远低于市场预期，相比其他主产区增产幅度仅为3.63%。数据整体好于市场预期，这可能是郑糖夜盘反弹的主要原因。但从目前现货市场的销售情况看，市场情况仍不乐观，广西仍有部分糖企仍下调现货价格，因此郑糖反弹空间有限。

　　二、观点及操作策略：a、郑糖主力1805合约短期压力5800，下方支撑5750。b、操作上建议中长线空单继续持有，卖方套保有5800上方仍可择机进入。（仅供参考）华泰期货南宁营业部王卫东 投资咨询从业证书号：Z0010498　电话：13978604653  0771-5739971  qq：359514900