一、基本面及价格走势

　　A、周二，ICE原糖3月合约在在14美分附近受阻回落，比前一交易日下跌0.72%，收于13.8美分。基本面上，印度糖厂协会预计本年度可能出口100万吨，下一年度将继续出口；巴西官方数据显示，截止到1月15日中南部地区库存777.7万吨，同比增加7.6%，17年11月以来的出口放缓导致库存消化减慢；近期各大分析机构预计18/19年度在巴西可能减产至3300万吨的情况下，全球供应仍将过剩。从ICE原糖3月合约近期走势看，短期走势受投机资金空头持仓变化影响较大，但中长期走势仍将受供应过剩压制。

　　B、郑糖主力1805合约已经连续多日在5750至5800的狭窄区域内小幅波动，夜盘仍未走出这一区域。由于春节临近，现货市场仅有零星销售，基本处于停滞状态，价格保持稳定，郑糖受现货市场影响，也难以走出独立行情。基本面是上，主产区广东、云南公布1月产销数据，累计产糖42.64万吨和49.16万吨，增长64.76%和32.69%，销糖26.47万吨和18.36万吨，，同比增长122% 和51.11%，产销均有明显增长，但库存也有所增加。后期重点关注广西产销数据和中国糖协公布的全国产销数据。从郑糖走势看目前仍处在弱势整理之中。

　　二、观点及操作策略

　　A、郑糖主力1805合约短线压力位5800，支撑位5750；

　　B、操作上建议中长线空单继续持有，卖出套保在5800附近仍可进场。

　　华泰期货南宁营业部王卫东

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