3月合约进入交割月，市场传闻交割需求较难满足，3月大涨28点收于13.91美分，3-5价差也从之前的贴水5点变成升水5点，月中期权到期，也加剧了盘面波动走势。生产端暂未有大的变动，主要机构陆续上调了新榨季的产量预估和过剩预期，印度等国产量超预期增加，但主产国目前价格下，都处于亏损状态。盘面受交割因素影响，或进一步试探14美分压力，关注3-5价差能否企稳。

　　郑糖偏弱运行，5800一线难以有效突破。节前采购已经基本结束，现货报价相对稳定，南宁在6000元左右，销区升水普遍偏高，南糖北运相对有利可图，走私查获6600吨大案，货值4000万，显示前期市场传闻的走私规模和数量都在增长相对确实，也部分解释了新糖销量一般的现状。1月产销数据看，甜菜糖出糖率和产量略高于预期，南方产量数据预计陆续公布，广西出糖率值得关注，南部偏低，北部正常或偏高。盘面关注5800一线能否收复，外糖反弹和走私打击力度增大，操作上震荡思路进行，不适宜做空，参考区间5770-5830.

　　（作者：刘永华)